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收购孟加拉外卖平台,阿里巴巴重启南亚扩张

撰文|Luckyluckyme

作者系《商业观察家》外部撰稿人,香港中文大学毕业,2019年持证CFA,长期在香港从事一级市场投资工作。本文观点不代表《商业观察家》,文中所列数据来自于公开资料,来源为蚂蚁集团招股书及天眼查等。

3月4日,有媒体报道阿里巴巴与孟加拉送餐服务公司HungryNaki就收购事项达成协议。HungryNaki公司CEO则表示目前已经完成了交易,可能需要一个月时间完成收购过程。

收购标的——HungryNaki成立于2013年,推出之时就一跃成为孟加拉国第一大在线送餐平台,被称为“外卖传奇”。

目前,该公司有100名员工及500名配送司机,业务覆盖五个城市4000多家餐厅,拥有50万余名固定顾客。但近几年,其市场份额因竞争激烈而有所下降,大约为4%左右。与“饿了么”相比,HungryNaki规模小很多,在功能上也比较简单原始,输入当前位置之后筛选出周边餐厅,选择即时订餐或者提前订餐。

那么,为何阿里会在此时收购这家公司呢?

最直接的原因,孟加拉作为全球人口密度最高的国家之一,其餐饮外送服务的商机备受关注,当下每天大约有10万份左右的订单,市场潜力巨大,不过,谁都想分一杯羹。

除了Foodpanda、Shohoz等强劲的竞争对手之外,至少还有六个App在抢夺当地在线外送市场,竞争门槛较高,新入局者想要在短时间内抢占市场份额恐怕不容易。那么,从0到1建设不如收购具有实力的优质标的来得快,风险也偏低,何乐而不为。

收购完成后,又将获得其近八年的客户群以及网上餐饮外送行业经验丰富的人员,依托阿里后续投入的技术、经验和人力,相信会将HungryNaki提升到新的高度。

阿里曾经表示,投资和收购不会出于纯粹的财务原因,而是侧重于加强阿里的生态系统、创造战略协同效应,并提高公司整体价值。阿里一直在为全球化战略投棋布子,从长远来看,此次收购可能只是阿里布局南亚的一个切口。

首先,我们一起回顾阿里之前在南亚市场的开拓路径。

追溯起来,阿里在南亚的投资早在6年前就已经开始,那时投资者们趋之若鹜蜂拥踏进印度。

原因在于印度作为全球第二大人口国,具有较高的零售和战略价值,印度也是亚太地区使用手机购物人数增长最快的国家。城市基础建设、金融服务水平则略低,经济发展潜力大,并且缺少本土风投。

有报告指出截止到2019年底的时候,印度有30余家独角兽公司,阿里和腾讯“瓜分”了接近一半。根据IT桔子数据库的信息,阿里曾投资超过9家印度公司,涉及领域为电商、物流、支付、本地生活和文娱传媒领域。俨然想要复制一个印度版阿里的调调。

蚂蚁集团于2015年首次投资Paytm这家印度数字支付公司,之后蚂蚁和阿里又参与过其4轮投资,目前,持股比例超过30%为Paytm最大股东,投资总额约20亿美元。它学习蚂蚁金服的技术搭建底层架构,优化风控算法和规则,一步一步复制着支付宝的成长路径,从手机充值、缴纳水电煤、到逐步覆盖线下商户包括餐厅、杂货铺等各种移动支付场景,还开发出类似余额宝的理财平台购买黄金。此外,该公司还在进入电商、游戏、广告等领域,目前已经成为印度估值最高的独角兽。

在电商领域,Bigbasket曾获得阿里4次投资,建立了极具有竞争力的零售供应链,并利用阿里的经验升级仓储和运输物流系统业务,创造了线下零售店与仓库共同存货的模式,覆盖印度的25个城市,客户量接近1000万,疫情期间每日订单量大约30万。这个印度版“天猫超市”被印度巨头塔塔看中,今年2月塔塔宣布以13亿美元收购其68%股权,风光无限。

2018年开始,阿里4次投资了印度餐饮外卖以及美食推荐平台Zomato,业务覆盖24个国家,主要集中在印度、东南亚和中东市场。4次投资中,有3次是阿里独投。而饿了么被收购也正好是在同一年,这说明阿里在当时就已经非常看重全球化的本地生活业务板块。在阿里的支持下,Zomato先后收购了食材供应商WOTO、经营公司食堂业务的TongueStun,以及Uber在印度的食品派送业务。Zomato在印度的市场份额超过50%,其于当地最大竞争对手为Swiggy。

此外,阿里还曾投过Snapdeal、TicketNew、PaytmMall、XpressBees、Vidooly、Vmate等印度科技公司。

然而,印度突然“来事”。

2020年4月18日,印度对外国直接投资规则进行修改,加强对邻国投资公司的审查。与印度领土接壤的国家在印度的外国直接投资,必须得到政府批准后才能实施,名义是要避免疫情期间因经济下滑而导致企业资产估值下降被趁机收购。而在此之前,除电信、国防、安全等16个关键领域外,包括中国在内的外国投资者均可以对印度进行直接投资。简单来说,“自动审批”变成“政府审批”了,中国企业想在印度企业那赚钱可能越来越难。6月,印度政府宣布封禁几十款中国APP,甚至发起抵制中国产品运动。

阿里则在2020年8月宣布至少在6个月内不会投入新资产来扩大印度的投资。

印度市场之外,阿里的南亚投资还包括巴基斯坦等国市场。

2018年5月8日,成立于巴基斯坦的电商公司Daraz宣布被阿里巴巴集团全资收购。此次收购的孟加拉外送公司HungryYaki也是通过Daraz来进行交易。

这个巴基斯坦最大的B2C电商平台于2012年成立,从时尚电商发展成为全品类电商,风格与亚马逊有几分相似。该公司在巴基斯坦、孟加拉国、缅甸、斯里兰卡和尼泊尔开展业务,这些国际总计拥有超过5亿人口,Daraz则是巴基斯坦最受欢迎的网上购物平台之一。

阿里则将技术、电子商务、移动支付和物流方面的领先优势和经验赋能给Daraz,升级和完善,开拓蓝海市场,打造了一个跨境的电子商务生态系统,目前已经拥有南亚地区(不含印度的南亚地区,包含巴基斯坦、孟加拉国、缅甸、斯里兰卡、尼泊尔)70%左右的市场份额。

同年,蚂蚁集团收购了孟加拉国最大的移动金融服务公司bKash20%股份。bKash在2018年已经占据该国80%的市场份额。以蚂蚁的投资加技术加经验,携手打造孟加拉版“支付宝”,让当地没有银行账号的人也能够享受到普惠金融服务。投资不到2年时间,bKash用户数从3000万增长到接近5000万。

目前,阿里巴巴在南亚的业务拓展,主要通过投资布局,看起来,也是非常有效的。

对于未来,笔者则认为,关于阿里的南亚布局,可能需要注意三个领域。

1、政策风险。

中国与南亚国家互联互通历史悠久,在国家“一带一路”战略下,以中巴经济走廊为引领,鼓励向巴基斯坦、孟加拉国和斯里兰卡投资。目前则已经从传统的基建投资延伸到加强高科技合作和数字化服务层面。

对于印度市场,尽管印度重新向中国示好,今年2月底开始,印度逐步重新放开对中国直接投资项目的审批,制造业投资会优先考虑,与互联网和数据相关的敏感行业可能面临更多的审查。当地发展虽然存在很大潜力,但是面对诸多不确定性,眼下离商业变现和回报则也还有很远距离。相信阿里近期也只能持观望态度。

一些市场人士认为,中国企业未来如果到印度投资可能会像一场赌博,看谁动作更快,慢了可能就会被印度政府割韭菜。稳扎稳打长线投资在印度很不利,可能会无法立即抽身而退。因此,对于印度市场,最适合发展的是贸易关系,“一手交钱一手交货”。

2、人口红利。

目前,南亚地区拥有约19亿人口,预计2030年将增至21亿人,占世界总人口比例25%。由于南亚地区40岁以下人口比例超过70%,非常年轻,该地区的数字业务发展有很大的人口红利。

总体来看,孟加拉国和巴基斯坦是南亚国家中数字化水平低的国家,经济发展水平落后,但成长空间庞大。由于当地政府持续推动数字化转型和普及,增长较迅速。

2020年,孟加拉国互联网渗透率超过一半,存在一个巨大的潜在互联网用户市场。在公共管理、医疗、教育等领域均取得了数字化进步,尤其电子商务领域增速达50%。政府计划建设28个高科技园区来驱动科技发展和吸引外国投资。

“数字巴基斯坦愿景”则于2019年启动,之后巴基斯坦的数字金融交易也实现显著增长,数字支付基础设施逐步发展,新支付平台陆续涌现,巴基斯坦政府也力图大力推动数字经济发展。

因此,南亚数字化市场的扩大,毫无疑问也将会是阿里全球战略必不可少的组成部分。不仅是该地区亿级的用户市场,还关系到阿里的全球消费生态。

3、生态。

抢占支付先机、复制电商平台以及本地生活业务路径,结合过往在印度的投资思路,继续把阿里经验变成本地创新,继续保持核心商业的优势,提高市占率。

阿里在过去和现在都在不断针对更垂直的人群和领域,拓展电子商务和本地生活服务,并着眼于下沉市场及海外市场。相信在南亚市场,尤其是孟加拉和巴基斯坦,电商和本地生活服务仍然是阿里的重要关注点,并不断升级打造当地的电子支付平台和物流供应链,复制一个阿里系。因此,阿里可能会继续加大投资甚至收购相关标的。从近两年阿里的动作来看,阿里更倾向于掌握控制权的收购或者先投资再收购的方式。

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